Vermogensbeheer voor ondernemers: beleggen vanuit de BV

Veel ondernemers bouwen vermogen op in een holding: winst die na vennootschapsbelasting in de BV blijft en niet wordt uitgekeerd. Zolang het geld op een zakelijke spaarrekening staat, levert het weinig op. Vermogensbeheer vanuit de BV is dan een logische gedachte, maar de fiscale route bepaalt of het verstandig is en hoe de portefeuille eruit moet zien. Dit artikel is informatief; laat de keuze doorrekenen door uw accountant of fiscalist.

Box 2 tegenover box 3

Beleggingsrendement in de BV wordt belast met vennootschapsbelasting, en bij uitkering als dividend nogmaals in box 2. Dat is een gecombineerde druk van globaal 40 tot 50 procent op het werkelijke rendement, afhankelijk van de tarieven in het betreffende jaar. In privé (box 3) betaalt u over het vermogen zelf, waarbij de heffing verschuift naar een stelsel op basis van werkelijk rendement. De vergelijking hangt daardoor sterk af van het verwachte rendement, de horizon en of u het geld ooit privé nodig heeft. Een vuistregel bestaat niet meer; alleen een berekening met uw eigen cijfers geeft antwoord.

Uitstel is niet gratis, maar wel flexibel

Het grote voordeel van beleggen in de BV is uitstel: u betaalt box 2 pas bij uitkering en kiest zelf het moment, bijvoorbeeld in een jaar met een lager inkomen of gespreid over meerdere jaren. Het nadeel is dat de gecombineerde heffing bij uitkering uiteindelijk hoger kan uitvallen dan de box 3-heffing in privé was geweest. Wie het vermogen pas na pensionering nodig heeft, weegt anders dan wie over vijf jaar een woning wil kopen.

Wat een beheerder anders doet voor een BV

Een portefeuille op naam van een BV is juridisch een zakelijke rekening. De beheerder moet de UBO's vaststellen en de statutaire doelomschrijving controleren. Beleggingstechnisch verandert er minder dan vaak wordt gedacht, met één belangrijke uitzondering: de deelnemingsvrijstelling. Belangen van 5% of meer in een vennootschap zijn vrijgesteld van vennootschapsbelasting, maar reguliere beleggingsfondsen en losse aandelen vallen daar niet onder. Dividendbelasting die op buitenlandse aandelen wordt ingehouden, is voor een BV vaak verrekenbaar; daar kan de fondskeuze op worden afgestemd.

Liquiditeit en de rekening-courant

Bepaal vooraf welk deel van de liquiditeiten echt overtollig is. Werkkapitaal, een buffer voor tegenvallers en geplande investeringen horen niet in een beheerportefeuille. Beleg ook nooit met geld dat u als rekening-courant aan de BV verschuldigd bent of dat u binnen enkele jaren wilt uitkeren; een verkoop op een ongelukkig moment maakt de fiscale winst van het uitstel snel ongedaan.

Welke aanbieders bedienen BV's?

Onafhankelijke beheerders en private banks openen doorgaans zonder probleem een rekening op naam van een BV, vaak vanaf hetzelfde minimum als voor particulieren. Bij online vermogensbeheerders verschilt het: sommige accepteren alleen natuurlijke personen, andere bieden een zakelijke variant met een eigen tarief. Vraag het expliciet, evenals de kosten voor het UBO-onderzoek en de jaarlijkse fiscale rapportage die uw accountant nodig heeft.